Фундаментальные факторы рубля сместились не в его пользу

Рубль растерял поддержку не только из-за геополитики. Первая оценка платежного баланса за 1к'21 показала, что приток валюты сильно замедлился: торговый баланс составил лишь $24.4 млрд (-26.3% г/г), а профицит текущего счета сократился до $16.8 млрд (-26.9% г/г).При этом основным "возмутителем спокойствия" стал товарный импорт (достиг $63.1 млрд, +12.3% г/г), тогда как экспорт в номинальном выражении составил $87.5 млрд (-2.0% г/г).Причиной для столь интенсивного восстановления импорта остается устойчивый спрос на товары конечного пользования, а также дефицит запасов промежуточных товаров в промышленности, сокращение которых стало естественной защитной (не оправдавшей себя) стратегией в 2020 году.