Рынок ВДО. В ожидании бума рефинансирования и новых размещений

Рынок публичного долга стремительно восстанавливается к докризисным уровням февраля 2022 года, а наибольшая активность наблюдается в секторе ВДО. Ситуации благоприятствует выход экономики из рецессии, отложенный спрос на рефинансирование, а также новая конфигурация рынка инвесторов.Санкционный кризис 2022 года и, как следствие, кардинальная перестройка хозяйственных цепочек отечественным бизнесом, ожидаемо негативно отразился на облигационном рынке и уровне дефолтности.Так, согласно данным Cbonds по итогу прошлого года допустили дефолтные события 15 компаний по 31 выпуску.

Это в два раза больше, чем в 2021 году.Что же касается новых размещений, то за 11 месяцев 2022 года рынок сократился на 34%.

Менее всего, по традиции, пострадал первый эшелон, однако причина этого не столько в повышенной дефолтности малых и средних предприятий, сколько во временном смещении риск-профиля инвесторов.Всё это время бизнес активно перестраивал логистические цепочки, искал новых партнёров, а государство, как могло помогало.