Россию захлестнуло цунами дефолтов

РБК со ссылкой на обзор аналитиков. В зоне риска находятся компании, которые предлагали высокодоходные облигации, предполагающие повышение ставки по купонам выше ключевой ставки ЦБ минимум на 5 процентных пунктов.По итогам девяти месяцев текущего года число дефолтных событий (невыплата купонов и погашений, неисполнение оферт) уже достигло 194 — наибольшего значения за 10 лет статистики.

За весь 2021 год было всего 178 дефолтных событий. «Российский облигационный рынок дорос до состояния, когда событие дефолта перешло из разряда экзотики в разряд постоянного риска, с которым инвестору нужно уметь работать», — объясняют аналитики.Дефолты ожидают не крупные компании из первого эшелона, которые сохраняют доступ к рефинансированию и могут рассчитывать на господдержку, а компании второго порядка, говорит инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.

Однако, по словам портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Евгения Жорниста, нельзя утверждать однозначно, что во втором эшелоне все компании финансово неустойчивы.«В прошлом году у нас уже был кейс с «Роснано», которая считалась компанией первого эшелона как государственная, но они так всех напугали, что там облигации сильно упали», — напомнил Жорнист. «Черный лебедь» может появиться в любом пострадавшем от санкций сегменте, к примеру в девелопменте, подтверждает член совета Ассоциации владельцев облигаций Илья Винокуров.При этом рынок облигаций сейчас находится практически на историческом максимуме — его объем составляет 17,56 трлн руб. (по итогам 2021 года равнялся 17,6 трлн).