Что произошло Привилегированные акции Сбербанка (АП) на торгах 29 марта вновь оказались дороже обыкновенных (АО). На 11:20 МСК префы торгуются на уровне 135 руб., а обыкновенные — на 133 руб.Таким образом, можно говорить, что соотношение цены АО/АП опустилось ниже равновесного уровня 1,0.
То есть префы торгуются с премией, что, на наш взгляд, неоправданно.Неэффективность рынка Расхождение цены акций обусловлено невозможностью построения арбитражных стратегий.
Из-за запрета коротких позиций участники не могут выровнять справедливое соотношение.В условиях высоких рыночных процентных ставок и неизбежного снижения дивидендной базы в 2022 г., справедливым значением соотношения может выступать район около 1,10 или выше.
Читать на smartmoney.one