Облигации: взгляд на рынок и рекомендации недели

Эксперты БКС Экспресс дают прогноз, какие из долговых бумаг могут принести наибольшую выгоду при высокой надежности. Взгляд на рынок На прошлой неделе кривая ОФЗ на отрезке от 2 лет и далее приняла нормальный вид —доходности по более длинным выпускам стали выше, чем по коротким.Такой рисунок сформировался за счет снижения доходностей на отрезке до 4 лет и роста на всем остальном протяжении G-кривой.

Рост доходностей над длинном отрезке может иметь коррекционную природу, поскольку спекулятивным потенциал для снижения после резкого скачка в марте уже реализован.Этот микротренд может продолжиться в ближайшие дни, но подъем выше 10,5–11% выглядит маловероятным.

В минувшую пятницу Банк России понизил ключевую ставку сильнее консенсуса, установив ставку заимствований на уровне 14% против ожидаемых 15%.В теории, это должно снизить доходности на коротком временном отрезке и несколько смягчить уклон инвертированного участка G-кривой.