Moody’s улучшило кредитный рейтинг Узбекистана. Причины и возможные риски

объявило о повышении суверенного кредитного рейтинга Узбекистана с «B1» до «Ba3» (аналог «ВВ-» от S&P и Fitch), а также изменило прогноз с «позитивного» на «стабильный».По данным агентства, повышение рейтинга отражает «продемонстрированную Узбекистаном в последние годы приверженность комплексной программе реформ», которая сохранялась в течение двух значительных последовательных кризисов и которая, как ожидает Moody’s, продолжится.Несмотря на пандемию коронавируса и военный конфликт между Россией и Украиной, реальный рост ВВП, фискальные и внешние показатели остаются высокими, что отражает устойчивость экономики и повышение эффективности политики в последние годы.

Поскольку фискальные и монетарные инструменты продолжают развиваться, агентство ожидает дальнейших улучшений институтов и системы управления.Стабильный прогноз отражает риски роста уровня долга сверх текущих ожиданий и геополитические риски для роста экономики. Однако фискальные риски смягчаются относительно низким и приемлемым уровнем долговой нагрузки правительства, а также наличием значительных активов в Фонде реконструкции и развития Узбекистана (ФРРУ).Moody’s также отмечает значительное влияние правительства на экономику и слабую предсказуемость политики, что частично уравновешивается умеренным риском внешней уязвимости, который отражает устойчивый, хотя и снижающийся, дефицит счета текущих операций и умеренный объем внешнего долга (в основном на льготных условиях).Аналитики ожидают, что правительство продолжит более сложные реформы, хотя темпы могут быть умеренными «для управления социальными и политическими рисками».В частности, ожидается дополнительный прогресс в реформах, которые в настоящее время реализуются (повестка дня на 2022−2026 годы), включая.