Курс иены должен вырасти, если Банк Японии сумеет усмирить инфляцию - Commerzbank

Банк Японии не хочет повторять старых ошибок, но должен принимать во внимание фискальные ограничения. Экономисты Commerzbank анализируют перспективы японской йены.Риски для японской валюты существуют с обеих сторонВозможно, придется допустить умеренное повышение доходности JGB.

Изменения в управлении кривой доходности можно трактовать как первые шаги в этом направлении.Если при умеренном повышении доходности инфляцию удастся вернуть к целевому уровню 2%, это может оказаться положительным для японской валюты.Тогда недостаток доходности иены будет менее существенным (особенно если другие центральные банки снизят ставки).Однако реальная доходность не может быть слишком высокой для положительного для йены результата.В противном случае возникнут фискальные и/или инфляционные проблемы и значительное ослабление иены.Мы по-прежнему считаем, что положительный исход для японской йены вполне вероятен, но при этом видим риски для японской валюты с обеих сторон.