Кнут и пряник от ФРС

Председатель американского ЦБ заявил, что теперь Комитет по операциям на открытых рынках будет принимать решение о ставке на каждом конкретном заседании, и воздержится от четких прогнозов, которые давались на двух заседаниях, предшествующих последнему.Повышение ставки на 75 б.п.не стало сюрпризом, т.к.

полностью совпало с прогнозом экспертов. Главным сюрпризом стало заявление Пауэлла во время пресс-конференции о возможном замедлении повышения ставок, которое привело к резкому скачку фондового рынка США в среду, в частности акций IT-компаний и провайдеров услуг (Meta, Google, Amazon, Microsoft, Nvidia), а также онлайн-ретейлеров (Farfetch).В итоге Nasdaq вырос более чем на 4%, а многие недооцененные акции дорожали на 5-10%.

Рост рынка продолжился на следующий день.Основной риск – преждевременное завершение работы над замедлением инфляции, как это было в 1970-х гг., которое обернется новыми скачками инфляции, когда экономика восстановится или по причине роста цен на энергоносители из-за геополитике. Сейчас инвесторам может показаться, что власти ослабили борьбу с инфляцией, хотя это ещё не так.Что дальше?ФРС и участники рынка ждут, что ставка достигнет нейтрального коридора, 3,35-3,5%, что означает повышение на 0,5% в сентябре, на 0,25% – в ноябре и на 0,25% – в декабре, что уже заложено в стоимость ценных бумаг.Если данные ожидания оправдаются, согласуясь с общей макроэкономической статистикой (темпы роста занятости, промпроизводства, деловой активности и т.д.) помимо статистики по инфляции и потребительским расходам в сторону снижения, то это повысит вероятность того, что основной цикл роста ставок пройден, и в начале первого полугодия 2023 г.