Как укрепление рубля влияет на прибыль экспортеров

В свете стремительного укрепления рубля прибыль российских экспортеров сокращается: на горизонте 12 месяцев мы ждем снижения вдвое в рублях и на 25–30% в долларах.Тем не менее мы прогнозируем ослабления рубля во втором полугодии 2022 г.

и сохраняем позитивный взгляд на экспортеров. • Рубль укрепился до 59/$ — против нашего среднего курса 88/$ в 2022 г.• Такой скачок снижает прогнозы прибыли экспортеров (в рублях) вдвое• В долларах влияние менее выраженное — снижение в среднем на 27%• Текущий курс — следствие «осушения» валютного рынка• Мы все еще ждем ослабления рубля во втором полугодии 2022 г.за счет:  - Восстановления импорта, смягчения контроля за капиталом• Таким образом, экспортеры остаются нашими фаворитами Укрепление рубля «съедает» прибыль экспортеров: 50% в рублях, 27% в долларах Курс рубля сильно укрепился — на 25% за последний месяц до RUB 59/$, что, очевидно, ударило по российским экспортерам и госбюджету, а также может вызвать отрицательную инфляцию в ближайшие недели.Мы рассчитали общее влияние удорожания рубля до RUB 59/$ относительно нашего текущего прогноза среднего курса в 2022 г.

RUB 88/$, и, как и ожидалось, эффект выглядит достаточно большим: сокращение чистой прибыли экспортеров на горизонте 12 месяцев в среднем на 50% в рублевом выражении и на 27% в долларах. Ожидаем ослабления рубля во втором полугодии 2022 г., экспортеры остаются в фаворитах Такое укрепление рубля явно обусловлено динамикой валютного рынка с ограниченным спросом на иностранную валюту, поскольку импорт упал на 80% с конца февраля, а меры по контролю за движением капитала почти полностью остановили отток капитала.