Инвесторы ушедших из России компаний оказались в выгоде

исследование Йельской школы менеджмента.Исследование посвящено динамике акций компаний, у которых был бизнес в России в период с конца февраля до начала апреля.

В выборку попало около 600 компаний.Капитализация ушедших компаний выросла в среднем на 3-4%. Компаний, которые прекратили новые инвестиции, но остались в России, потеряли в среднем около 2% капитализации.А вот те компании, которые продолжили работать без всяких ограничений, потеряли в среднем еще больше – порядка 5,5% рыночной капитализации.Это свидетельствует о том, что с точки зрения инвесторов риски продолжение бизнеса в России превышают потери от ухода с рынка, объяснил белорусский финансовый аналитик Максим Адаскевич.Он напомнил, что как только «Дойче Банк» передумал и все-таки объявил про полный уход из России, его рыночная капитализация выросла на сумму даже большую, чем сумма всех выданных банкам кредитов в России.Аналитик объяснил, почему западные бизнесы оценивают репутационные риски от ведения бизнеса в России выше, чем потери от ухода.Во-первых, Россия – относительно небольшой рынок для большинства крупных международных корпораций.Во-вторых, при сохранении бизнеса в России расти ему будет сложно в условиях изоляции и падения ВВП.Ключевые акционеры большинства корпораций – это крупные фонды, для которых важны принципы ответственных инвестиций (ESG).

Плюс все большую популярность набирают индексы, построенные на этих принципах. Ведение бизнеса в России может создавать риск для компании не попасть в эти индексы.Возможные бойкоты или просто уход к конкурентам со стороны персонала, клиентов, поставщиков также играют свою роль.