Инвесторы отказываются от долларового долга и скупают облигации в местной валюте

Инвесторы вкладываются в EM-облигации в местной валюте, поскольку высокие процентные ставки и снижающаяся инфляция повышают их привлекательность по сравнению с долларовыми активами.

Об этом Bloomberg.По данным поставщика данных EPFR Global, за первые четыре месяца этого года инвесторы вывели $2,65 млрд из фондов, владеющих EM-облигациями в твердой валюте, преимущественно в долларах, но влили $5,23 млрд в фонды облигаций в местной валюте.Эти потоки свидетельствуют о развороте многолетнего тренда среди инвесторов, предпочитавших долговые обязательства, деноминированные в долларах, поскольку сильный в целом обеспечивал более высокую доходность при более низких рисках.

В этом году все изменилось: местные облигации демонстрируют более высокую динамику, поскольку, включая мексиканское песо и бразильский реал, укрепились более чем на 10% по отношению к доллару. Читайте: «Местные рынки намного опережают внешний долг, — заявил Пол Грир, управляющий портфелем долговых обязательств развивающихся рынков в Fidelity International. — Честно говоря, я думаю, такая тенденция, скорее всего, сохранится до конца года».В этом году целевой EM-индикатор JPMorgan для государственных облигаций в местной валюте обеспечил общую доходность в 6,8%, опередив аналоги в твердой валюте, которые выросли на 1,9%.Аналитики отмечают, что во многом этот рост обусловлен тем, что в этом году доллар ослаб по отношению ко многим основным валютам развивающихся стран, которые предлагают более высокую норму доходности.