Эксперт оценил сценарий ЦБ РФ с повышением доходности облигаций

Описанный Банком России сценарий, при котором резкий рост процентных ставок облигаций не несет большой опасности для банковской системы, вполне реалистичен, но не совсем корректен.Об этом 11 апреля «Известиям» заявил управляющий директор по валидации агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов.«Нужно оговориться, что в документе представлено только одно из последствий роста ставок и лишь один фактор обесценения облигаций.Очевидно, проведена аналогия с событиями в США, где резкое ужесточение денежно-кредитной политики стало триггером обесценения публичных долговых инструментов, что сильно ударило по банковскому сектору и стало одной из причин (на самом деле не единственной) пары громких банкротств», — рассказал он.Беликов отметил, что долговой рынок в России более управляем, так как его основным источником ликвидности являются средства институциональных инвесторов, крупнейшие из которых подконтрольны государству.«Поэтому сложно представить сценарий, когда все инвесторы массово скидывают бумаги.Более того, как показал опыт, при возникновении предпосылок для такой паники, приходят в действие рычаги администрирования.

Поэтому влияние роста ставок на справедливую стоимость облигаций и затем на капитал банков в таком сценарии будет ограниченным, далеко не таким масштабным, как в США», — отметил эксперт.Однако он указал, что существуют другие риски, которые ЦБ не принял к сведению.