Аномалии во фьючерсах на акции. Очень дешево

На московской бирже наблюдается редкая аномалия: фьючерсы на некоторые российские акции с исполнением в следующий четверг стоят намного дешевле самих акций.Та же картина наблюдается и во фьючерсах на индекс МосБиржи и РТС.

Разбираемся в причинах и возможных способах заработка. Обычно разница между фьючерсом и базовым активом, на основе которого он рассчитывается, минимальна и уменьшается по мере приближения к дате исполнения фьючерса (экспирации).Это объясняется тем, что экспирация проходит ровно по цене базового актива.

При этом фьючерсы на акции торгуются почти всегда дороже акций, так как в производные контракты закладывается стоимость денег, примерно равная ставке рефинансирования, поскольку, чтобы купить количество фьючерсов, аналогичное количеству акций, на которые они рассчитываются, вам нужно иметь меньше денег, чем для приобретения самих акций.К примеру, сейчас обыкновенные акции Татнефти стоят 427 руб., а фьючерсы на них — 40900 руб. (в одном фьючерсном контракте на Татнефть ао 100 акций), то есть дешевле на 4,2% дешевле.