Алексей Бачеров: ЦБ оправдал прогнозы, но…

Стоит воздерживаться от набора долгосрочных ОФЗ.ЦБ сделал то, что ожидал рынок, но ОФЗ упали в цене. Почему?Почему припали ОФЗ, несмотря на то, что рынок заложил повышения процентной ставки на один процентный пункт и ЦБ не преподнес сюрприз в этом отношении.Если бы дело было только в ключевой ставке, то рынок ОФЗ скорее всего не отреагировал никаким образом на текущее поднятие ставки, так как заложил этот сценарий уже как с месяц назад, и большинство профессионалов рынка сходились именно к этой величине.Но рынок, после выступления председателя начал корректироваться вниз.Предпосылкой этому стало два важных заявления:Прогноз инфляции на конец 2022г повышен с 4-4.5% до 5-6%, следующий год – оставлен без изменений в 4%.Прогноз средней ставки на текущий год повышен до 9-11%, против 7.3-8.3%, на 2023 год повышен с 5.5-6.5% до 7.5-9.0%, а 2024г - оставлен без изменений: 5-6%.Конечно, в этих условиях рынок начал переоценивать доходности по ОФЗ в сторону повышения.Мы не в США, и инвесторы в российский госдолг не готовы довольствоваться доходностями существенно ниже инфляционных ожиданий.