ФРС повысила процентную ставку и смягчила риторику

На заседании 23 марта ФРС единогласно приняла решение о повышении ставки на 25 б.п., до 4,75-5%, это максимальное значение ставки с 2007 года.Вчерашнее заседание ожидалось рынками с повышенной напряженностью из-за проблем в банковском секторе США и Европы.Повышение ставки на 25 б.п.

ожидалось рынком перед заседанием как основной сценарий и совпало с нашими ожиданиями, с существенно меньшей вероятностью предполагалась пауза.Программа сокращения казначейских бумаг и ипотечных бумаг на балансе ФРС (QT) также продолжится прежними темпами.Главное изменение в релизе – теперь ФРС не говорит о целесообразности дальнейших повышений ставки, а лишь упоминает, что может понадобиться «некоторое дальнейшее ужесточение ДКП», чтобы денежно-кредитная политика стала ограничительной в достаточной мере для возврата инфляции к 2%-ному целевому показателю со временем.При этом инфляция сейчас оценивается как более устойчивая, чем на предыдущем заседании, а рынок труда – как более сильный.

Если 2 недели назад, до банковского кризиса, глава ФРС Джером Пауэлл и многие другие руководители ФРС говорили, что эти факторы говорят в пользу необходимости более высокого уровня пика процентной ставки, чем предполагал медианный декабрьский прогноз ФРС (5-5,25%), то сейчас этот прогноз сохранен.